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不倒翁投注表|沪深交易所修订股份质押格式指引 强化质押风险防范

2020-01-09 15:02:05  阅读量:698

摘要:为加快推动防范及稳步化解质押风险,提高信息披露的有效性与针对性,引导大股东合理控制质押比例,沪深交易所10月25日修订了上市公司股份质押相关的公告格式指引。股票质押水平虽有所缓解,但对于高比例质押风险的防范仍属必要。

 

不倒翁投注表|沪深交易所修订股份质押格式指引 强化质押风险防范

不倒翁投注表,为加快推动防范及稳步化解质押风险,提高信息披露的有效性与针对性,引导大股东合理控制质押比例,沪深交易所10月25日修订了上市公司股份质押相关的公告格式指引。

总的来看,本次修订立足于落实股东信息披露义务,通过完善、细化披露内容,逐级强化控股股东质押股份等事项的信息披露要求,主要涉及如下4个方面:1、以控股股东或者第一大股东质押比例50%和80%作为质押风险分层标准,建立分层次、差异化的股份质押信披制度;2、新增股份冻结的披露要求,要求提示大比例冻结相关风险;3、股东所持5%以上股份出现被平仓或强制过户风险时,增加相关披露;4、引入“第三方”核查机制,强化“关键少数”及中介机构责任等。

据了解,股份质押是上市公司股东利用自有资产进行的一种常见商业融资行为。近年来,受多种因素影响,股东高比例质押情况一度有所增加,市场对高比例质押风险比较关注。实际控制人、控股股东对上市公司负有诚信义务,盲目的高比例质押容易造成风险在上市公司层面的积聚,严重时可能影响公司生产经营和股权结构的稳定性。

今年以来,在控股股东和上市公司的共同努力下,存量股份质押余额已有所下降,股东新增质押更加审慎。根据中国证券登记结算公司数据,截至10月8日,a股市场质押股数为6012.22亿股,市场质押股数占总股本9.02%,市场质押市值为45414.77亿元,整体质押水平较年初缓解明显。

深交所数据显示,截至2019年10月15日,深市股票质押市值较年初下降20.12%,第一大股东质押比例超过80%的公司较年初减少了68家。

股票质押水平虽有所缓解,但对于高比例质押风险的防范仍属必要。经济学家宋清辉向证券时报·e公司记者表示,原有的格式指引十分简单,对大小股东们的信息披露要求没有区分,高比例质押、冻结等也均未做分级、分阶段式披露要求。过往一些控股股东质押还存在质押目的、偿还能力等核心要素披露不足,风险揭示不充分等情况,市场及投资者难以从既有披露信息中准确获知控股股东质押、资信及或有风险情况。

“本次股份质押格式的修订一方面有助于满足投资者必要的知情权;另一方面,也引导控股股东审慎评估自身资信情况及质押融资可能带来的风险,谨慎开展股份质押。”宋清辉谈到。

上海本地一位上市公司高管认为,本次指引从细化控股股东高比例质押信披要求,明确股份冻结的披露规范,增加股份出现被强制平仓或过户风险时的披露要求等多方面进行了修订;这样细致的披露要求,也会让上市公司大股东在进行股份质押时,更审慎对待高比例质押行为,关注风险敞口,从而根据自身情况谨慎质押,合理控制质押比例,倒逼其在质押时预留足够、适当的安全垫,一定程度上从源头把控高比例质押风险。

值得注意的是,本次修订还引入“第三方”核查机制,对于控股股东存在被强制平仓或过户风险的,要求公司董事会、监事会、独立董事及处于持续督导期的保荐机构和财务顾问就上述风险可能对上市公司产生的影响,进行核查并发表意见,强化“关键少数”及中介机构责任。

本次修订还采取“新老划断”原则,增量质押部分应严格按照新版质押公告要求充分披露。

沪深交易所相关负责人表示,后续将严格执行新质押公告指引,督促上市公司股东特别是控股股东,审慎评估、开展高比例质押,支持控股股东和相关方化解质押风险,培育专注主业、稳健经营、审慎经营的良好氛围,共同推动提高上市公司质量。

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